每当有关皇家马德里品牌价值的报告出炉，皇马总会昂首挺胸：Brand Finance Football、Brand Strength Index、福布斯、Football Benchmark、德勤足球财富榜……在这些榜单里，它都排在第一，最高估值可达95亿美元。它是体育界最强势的品牌。可即便如此，皇马也无法真正控制或约束姆巴佩、维尼修斯这样的个人形象，而恰恰是他们赋予了这家俱乐部这样的价值。法国人最近的一系列动作，正说明了这种矛盾。

肖像权谈判

维尼修斯续约和姆巴佩签约时，关键因素之一就是肖像权谈判。未来姆巴佩和贝林厄姆续约时，这同样会是关键因素。姆巴佩在2024年加盟皇马时，保留了大约80%的肖像权，而俱乐部只保留20%。

在这家一向主张与球员更均衡分配肖像权的机构里，这样的比例极为罕见。

与On的合作，是这种个人影响力的最新体现。姆巴佩在效力耐克20年后转投这家瑞士公司，成为其进军足球领域的门面，交易结合了现金和股权。阿迪达斯为皇家马德里提供球衣，但这位头号球星却选择了另一家公司来打造自己的球鞋和个人项目。皇马品牌会放大他的曝光度，却无法吞没他的商业身份。

维尼修斯最近也经历了类似谈判。肖像权是他续约至2032年的重要内容之一，消息显示他的分成有所提高，尽管双方并未公开具体比例。姆巴佩和贝林厄姆的情况则不同。

两人的合同都在2029年到期，皇马应该在2027年至2028年之间着手续约，避免他们进入合同最后一年。

到那时，肖像权分配又会变得至关重要。